VDSC khuyến nghị MUA cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 90.300 đồng, upside 20%. Năm 2026, dự phóng doanh thu tăng 6,5% và LNST-CĐM đạt 2.238 tỷ đồng (+27,5% svck). Định giá P/E và P/B dự phóng lần lượt là 17,2 lần và 2,7 lần. Gemalink là động lực chính nhờ tăng giá xếp dỡ 10% từ tháng 2/2026 và sản lượng Q2-FY26 dự báo tăng 29% svck. Q1-FY26 doanh thu đạt 1.452 tỷ đồng, lợi nhuận từ liên doanh liên kết đạt 312 tỷ đồng. Kế hoạch cổ tức tiền mặt dự kiến cho 1 năm tới là 2.200 đồng/cp. GMD dự kiến duy trì tăng trưởng lợi nhuận trên 20% trong năm 2026.