VNDIRECT duy trì khuyến nghị KHA QUAN cho GMD với giá mục tiêu 96.600 đồng, upside 27,1%. Dự phóng doanh thu 2026 tăng 9,8% svck và lợi nhuận ròng tăng 11,1% svck. Định giá P/E 2026F ở mức 16,1 lần và P/B 3,5 lần. Gemalink tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, dự kiến đóng góp 1.174 tỷ đồng lợi nhuận trong 2026 (+42% svck). Nam Đình Vũ 3 dự kiến đạt tối đa công suất vào 2028. Gemalink 2 bổ sung 1,5 triệu TEU từ cuối năm 2027. Tỷ suất cổ tức kỳ vọng đạt 3,0%. VNDIRECT nâng mạnh dự phóng lợi nhuận ròng 2026-27 thêm hơn 35% so với báo cáo trước đó.