Trong năm 2025, VCBS kỳ vọng GEG sẽ tăng trưởng đột phá với doanh thu dự phóng ở mức 3.354 tỷ đồng (+44% YoY), LNST dự kiến đạt 657 tỷ đồng (+614% YoY). Động lực tăng trưởng của GEG đến từ các yếu tố chính như sau: • Mảng điện gió tăng trưởng đột biến do GEG đã ký phụ lục PPA cho dự án TPĐ 1 với giá điện 1.813 VND/kWh đồng thời ghi nhận khoản hồi tố doanh thu khoảng 443 tỷ đồng. • Các nhà máy của GEG hoạt động ổn định, dư nợ giảm giúp cải thiện LNST. Sản lượng kỳ vọng tăng nhẹ 1% YoY Ngoài ra, GEG chia sẻ tại AGM 2025 về việc bán 25% cổ phần CTCP Thủy điện Trường Phú với giá tối thiểu 36 tỷ/MW, dự kiến thu về khoảng 218 tỷ đồng, lãi trước thuế ghi nhận khoảng 120 tỷ đồng. Theo chúng tôi tìm hiểu, thương vụ này dự kiến có thể sẽ hoàn tất trong Q2/2025. Tuy nhiên, dựa trên quan điểm thận trọng, VCBS chưa phản ánh thông tin này vào mô hình định giá.